まず、中國企業の負債比率は外國を大きく上回っており、多くの流動性が生産ではなく減債に流入している。企業の資金チェーンが斷裂すれば、流動性リスクが金融の安定を脅かすことになる。

世界的な金融危機の主因は、先進國の高すぎる負債水準だ。危機の発生後、先進國は負債処理を開始した。中國は米國と異なり、金融危機に対応するため、２００９年より投資?信用貸付を大幅に拡大しており、企業の負債比率が高まっている。

中國の２０１２年の社會融資規模は１５兆７６００億元に達し（前年比２兆９３００億元増、２００２年の７．８倍）、過去最高水準となった。通年の社會融資規模の対ＧＤＰ比は３０．４％で、２０１１年から３．３ポイント、２００２年から１３．７ポイント上昇した。中央銀行が発表した「２０１３年中國金融安定報告書」によると、２０１２年末に企業の長期債務返済能力が低下し、５０００社の工業企業の資産負債比率が前年同期比０．４％上昇の６１．４％に達した。また一部の學者は、２０１２年の中國の非金融部門の債務がＧＤＰの２．２１倍に達すると推算した。非金融部門の債務殘高規模に基づき計算すると、１年間の利子支払いだけでも６兆元以上に達し、通年の社會融資規模の３分の１を占める。これは社會融資規模とＧＤＰ成長率が足並みをそろえていない理由を示している。債務殘高の正常な利子支払いの維持は、金融安定の重要な面に関わる問題だ。